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中辦、國辦日前對外發布《關于加強金融服務民營企業的若干意見》，為解決部分小微、民營企業存在的融資難、融資貴問題提供了政策依據。

在打(da)通(tong)企(qi)業融資(zi)(zi)(zi)的(de)“最后一(yi)(yi)公里”過程中(zhong)，如何有效降(jiang)低(di)企(qi)業融資(zi)(zi)(zi)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)問(wen)題(ti)？筆者認為，就目前(qian)在社會融資(zi)(zi)(zi)中(zhong)居主體(ti)地(di)位的(de)銀行業來看，出于可持續(xu)性考慮，商業銀行的(de)貸(dai)款(kuan)利率需(xu)要覆蓋“資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)”加(jia)“信貸(dai)風險(xian)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)”，一(yi)(yi)方面應降(jiang)低(di)銀行的(de)負債端成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)，即資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)；另(ling)一(yi)(yi)方面通(tong)過破解銀企(qi)信息不(bu)對(dui)稱、信用不(bu)充分等“堵點”，降(jiang)低(di)銀行對(dui)企(qi)業作出的(de)風險(xian)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)評估。此外，“融資(zi)(zi)(zi)周轉”成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)高也是當前(qian)小微、民營企(qi)業融資(zi)(zi)(zi)貴的(de)原因之一(yi)(yi)，今后應著力創新(xin)還款(kuan)方式，清理不(bu)必要的(de)“通(tong)道”和“過橋(qiao)”環節，縮短融資(zi)(zi)(zi)鏈條。

先看銀行的負債端。為了(le)(le)降(jiang)低這部分資金成本(ben)，支持銀行(xing)業金融機構擴大(da)對(dui)小微、民營企業的(de)信(xin)貸(dai)投放，中(zhong)國(guo)人民銀行(xing)2018年通(tong)過(guo)四次(ci)降(jiang)準、增量開展中(zhong)期(qi)借(jie)貸(dai)便利(li)(li)（MLF）等(deng)工具，提(ti)供了(le)(le)充裕的(de)中(zhong)長期(qi)流動(dong)性。同時(shi)，央行(xing)還(huan)創(chuang)設了(le)(le)定(ding)向中(zhong)期(qi)借(jie)貸(dai)便利(li)(li)（TMLF），并于今(jin)年1月23日(ri)開展了(le)(le)今(jin)年一季度TMLF操作。

再看信貸風險成本。由于“信(xin)息不(bu)對稱”“信(xin)用不(bu)充分(fen)”的鴻(hong)溝(gou)長期(qi)橫亙在銀(yin)(yin)行與企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)，加(jia)上部(bu)分(fen)小微企(qi)業(ye)(ye)無抵押、貿(mao)易背景真實性(xing)待查，銀(yin)(yin)行往往會降低這些企(qi)業(ye)(ye)的信(xin)用評級(ji)。在此基礎(chu)上，如果對該企(qi)業(ye)(ye)放貸(dai)，銀(yin)(yin)行通(tong)常會采取兩種措施：一是提高貸(dai)款(kuan)利率以(yi)覆蓋風險成本(ben)；二(er)是要求(qiu)企(qi)業(ye)(ye)增(zeng)加(jia)擔保、反擔保以(yi)覆蓋信(xin)貸(dai)風險，但企(qi)業(ye)(ye)需額外支付擔保、反擔保費(fei)用，增(zeng)加(jia)了融資綜合(he)成本(ben)。

為解(jie)決矛盾，筆者認為，應強化融(rong)資服務(wu)基(ji)礎設(she)(she)施建(jian)設(she)(she)，著力破解(jie)小微、民營企業(ye)的信(xin)息不對稱、信(xin)用不充分問題。

具體來看，應抓好信息(xi)(xi)服(fu)務平臺建設(she)，依法開放相關(guan)信息(xi)(xi)資源，在(zai)確(que)保信息(xi)(xi)安全前提下，推動金融、稅務、市場監管、社保、海(hai)關(guan)、司法等大數據共享，并(bing)優(you)化金融機構與企業(ye)的信息(xi)(xi)對接機制，讓信息(xi)(xi)“多跑(pao)路(lu)”，讓企業(ye)“少跑(pao)腿”。

同時，應健全地方增(zeng)信體系。其(qi)中，政府出資的(de)融資擔保(bao)機構需堅持(chi)準公共定位，不以營(ying)利為(wei)目的(de)，逐步減少反擔保(bao)等(deng)要(yao)求，對符合條件的(de)可取消(xiao)反擔保(bao)。

最后看“融資周轉”成本高的問題。按(an)照(zhao)此前(qian)的流(liu)動(dong)(dong)資金(jin)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)發放審(shen)批流(liu)程(cheng)，企業(ye)需(xu)要在(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)到(dao)期(qi)日還本(ben)付息后(hou)，再向銀(yin)(yin)行(xing)申請(qing)新的貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)，從上筆(bi)(bi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)還清到(dao)下筆(bi)(bi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)到(dao)賬，期(qi)間(jian)存在(zai)時間(jian)差，有(you)時無法按(an)時還款(kuan)(kuan)。這時，企業(ye)常會(hui)借(jie)社(she)會(hui)渠道尋(xun)找“過橋”資金(jin)，先還款(kuan)(kuan)再申請(qing)新貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)，但這筆(bi)(bi)“過橋”資金(jin)成本(ben)卻很高。對(dui)此，建議商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)在(zai)風險清晰、商業(ye)可持續的前(qian)提(ti)(ti)下，探(tan)索開展小微、民營企業(ye)“續貸(dai)(dai)”業(ye)務，提(ti)(ti)高貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)需(xu)求的響(xiang)應速度和審(shen)批時效，對(dui)于貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)到(dao)期(qi)有(you)續貸(dai)(dai)需(xu)求的企業(ye)，商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)可提(ti)(ti)前(qian)主動(dong)(dong)對(dui)接。

目(mu)前(qian)，已有部分地區的銀行業(ye)先(xian)行先(xian)試。在此情形(xing)下，“續貸(dai)”業(ye)務有望在今(jin)年形(xing)成規模并陸續惠及更多小微、民營(ying)企業(ye)，進而(er)破解長(chang)期(qi)存在的“倒貸(dai)”問題，清理不必要的“通道”“過橋”環(huan)節，縮短(duan)融(rong)資鏈條，降(jiang)低(di)融(rong)資成本(ben)。