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黨的十八大以來，我國持續深入推進國企兼并重組，積累了豐富經驗，取得了積極成效。但同時，國企兼并重組依然存在行政主導、“重重組、輕整合”、海外并購重組不規范等問題。當前的國企兼并重組應從重重組轉向重整合、從重規模轉向重效率;適當控制節奏，后續工作重點是夯實前期工作基礎，提升國企重組質量與整合成效，實現從“量增長”到“質提升”的轉變。建議完善體制機制，發揮國企兼并重組工作領導與服務機構的積極作用，促進思路轉變和工作重點調整，建立股東協調機制、提升政府規制能力;推進國企重組后及時開展實質性整合;規范和引導國企的海外并購;完善央企的兼并重組工作，釋放積極示范效應。

新一輪國企兼并重組的主要舉措與基本經驗

2013年之后，國(guo)企(qi)重(zhong)組(zu)整合進入新(xin)階段(duan)，主要表現為“數量增多、力度加(jia)大、速度加(jia)快”。如中央企(qi)業(ye)實施了19組(zu)、36家企(qi)業(ye)重(zhong)組(zu)整合;各省市也(ye)因地制(zhi)宜，開展了各有地域特征的地方(fang)國(guo)企(qi)兼并重(zhong)組(zu)。

新一(yi)輪國(guo)(guo)企兼(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)組，提出(chu)(chu)服務國(guo)(guo)家戰略(lve)、尊(zun)重(zhong)(zhong)市(shi)場規(gui)律(lv)、與改(gai)革相結合(he)(he)、嚴格(ge)依法規(gui)范、統籌協調推(tui)進(jin)(jin)等(deng)五項(xiang)原(yuan)則，形(xing)成了(le)突出(chu)(chu)戰略(lve)規(gui)劃引領、扎(zha)實推(tui)進(jin)(jin)戰略(lve)性(xing)重(zhong)(zhong)組、積極推(tui)進(jin)(jin)專(zhuan)業(ye)化(hua)整合(he)(he)、優化(hua)國(guo)(guo)有經(jing)濟布(bu)局等(deng)四條(tiao)主要(yao)(yao)思路，探(tan)索(suo)出(chu)(chu)了(le)橫向強強聯合(he)(he)構建巨型企業(ye)、縱(zong)向業(ye)務協同、資(zi)產(chan)轉讓(rang)(rang)、共(gong)享競合(he)(he)、“走出(chu)(chu)去”海外并(bing)(bing)購和利用(yong)國(guo)(guo)有資(zi)本投資(zi)運營(ying)公司等(deng)六種(zhong)主要(yao)(yao)模式，采用(yong)了(le)產(chan)權轉讓(rang)(rang)、新設合(he)(he)并(bing)(bing)、集團公司與上市(shi)公司同步(bu)整合(he)(he)等(deng)三種(zhong)主要(yao)(yao)操作方(fang)式，積累出(chu)(chu)了(le)國(guo)(guo)企兼(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)組與供(gong)給側結構性(xing)改(gai)革、“一(yi)帶一(yi)路”倡議(yi)、做強做優做大國(guo)(guo)有資(zi)本相結合(he)(he)等(deng)經(jing)驗。

構建了縱向(xiang)(xiang)整合(he)與(yu)橫向(xiang)(xiang)兼并兩條主渠道(dao)。一(yi)(yi)是(shi)以(yi)優(you)(you)勢(shi)互補(bu)為(wei)(wei)途(tu)徑，為(wei)(wei)培育具(ju)有(you)全球競(jing)爭力的(de)世界一(yi)(yi)流企(qi)(qi)業創造條件。這以(yi)縱向(xiang)(xiang)整合(he)為(wei)(wei)主，提(ti)升專業化(hua)分工(gong)、合(he)作水(shui)平(ping)和(he)供(gong)應(ying)(ying)鏈(lian)管控能(neng)力，促進縱向(xiang)(xiang)一(yi)(yi)體(ti)化(hua)。如分處(chu)產(chan)(chan)(chan)業鏈(lian)上下游的(de)神華集團(tuan)與(yu)國電集團(tuan)合(he)并重(zhong)(zhong)組(zu)為(wei)(wei)國家能(neng)源集團(tuan)，以(yi)煤電一(yi)(yi)體(ti)化(hua)運營來(lai)緩解長期困擾行(xing)業發(fa)展的(de)煤電“頂牛”矛盾。二是(shi)以(yi)質量效益(yi)為(wei)(wei)導(dao)向(xiang)(xiang)，優(you)(you)化(hua)經濟布局和(he)產(chan)(chan)(chan)業結構、淘汰落后過剩產(chan)(chan)(chan)能(neng)、消化(hua)和(he)處(chu)置(zhi)困難企(qi)(qi)業。這以(yi)橫向(xiang)(xiang)兼并為(wei)(wei)主，如寶鋼和(he)武(wu)鋼合(he)并重(zhong)(zhong)組(zu)、東(dong)方航(hang)空吸收合(he)并上海航(hang)空等，目的(de)是(shi)擴大規模(mo)優(you)(you)勢(shi)、發(fa)揮協同效應(ying)(ying)、提(ti)高行(xing)業集中度。

專(zhuan)業化重組(zu)(zu)推動(dong)資(zi)源(yuan)向優勢企(qi)業聚集、推動(dong)企(qi)業聚焦主業。如組(zu)(zu)建鐵塔公(gong)司，整合(he)三大基(ji)礎電信運(yun)營商(shang)的鐵塔及相關資(zi)源(yuan)，實現(xian)共享競(jing)合(he)，減(jian)少(shao)了重復(fu)投資(zi)，提高了資(zi)本配(pei)置效(xiao)率：鐵塔共享水平由過去的14.3%提升到目前的73.0%，三年來共減(jian)少(shao)鐵塔重復(fu)建設56.8萬(wan)座，節(jie)約投資(zi)1003億元，節(jie)約土地2.77萬(wan)畝。

國企兼(jian)并重(zhong)組(zu)與供(gong)給側結(jie)構性(xing)改(gai)(gai)革相結(jie)合(he)。當前階(jie)段在過(guo)剩(sheng)產能行業(ye)的國企兼(jian)并重(zhong)組(zu)，主(zhu)要動力來自供(gong)給側改(gai)(gai)革。寶(bao)武鋼鐵和中(zhong)國建材(cai)等(deng)均是結(jie)合(he)供(gong)給側結(jie)構性(xing)改(gai)(gai)革，以結(jie)構調整為主(zhu)，兼(jian)并重(zhong)組(zu)與去(qu)產能、去(qu)庫存相促進。

以建設“一(yi)帶一(yi)路”為推(tui)手，通過(guo)兼并重組提升優勢企業的(de)國際競(jing)爭(zheng)力(li)(li)和全球影響(xiang)力(li)(li)。如通過(guo)南北(bei)車(che)合并，避免中國高鐵“走出去”過(guo)程中的(de)內部惡性競(jing)爭(zheng)。

以兩類公(gong)司為(wei)平臺，與(yu)國(guo)(guo)有資(zi)(zi)本(ben)“有序進退”相結合。通(tong)過(guo)國(guo)(guo)有資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)、運營公(gong)司優化(hua)國(guo)(guo)資(zi)(zi)布局，提(ti)高國(guo)(guo)有資(zi)(zi)本(ben)流動(dong)性，退出低(di)效低(di)質領域(yu);并(bing)將資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)的壓力通(tong)過(guo)兼并(bing)重組(zu)渠道傳遞到企業，進而(er)產生發展(zhan)動(dong)力。如中(zhong)國(guo)(guo)誠通(tong)托(tuo)管中(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)物、國(guo)(guo)機集團重組(zu)中(zhong)國(guo)(guo)恒(heng)天等。

國(guo)企(qi)兼(jian)并重(zhong)組調整(zheng)了經濟布局(ju)與產(chan)業(ye)結構，推動了化解落后(hou)過剩產(chan)能，減(jian)少了惡性競爭(zheng)和(he)重(zhong)復建設，提(ti)升了國(guo)企(qi)的(de)(de)規(gui)模實力(li)。國(guo)務院(yuan)國(guo)資(zi)委履行出資(zi)人職責的(de)(de)央企(qi)經由兼(jian)并重(zhong)組，企(qi)業(ye)戶數大幅減(jian)少。更重(zhong)要的(de)(de)是，企(qi)業(ye)整(zheng)體績(ji)效得到提(ti)高。此外，一些行業(ye)的(de)(de)國(guo)際競爭(zheng)力(li)得到提(ti)高，如中(zhong)國(guo)中(zhong)車經營規(gui)模居全(quan)球(qiu)軌道交通(tong)裝備行業(ye)第一，銷售收入超過另三家國(guo)際競爭(zheng)對手(shou)的(de)(de)總和(he);中(zhong)國(guo)遠洋(yang)海運集團實現綜合運力(li)等四(si)個(ge)世界(jie)第一，成為平衡(heng)航運界(jie)東西(xi)半球(qiu)的(de)(de)重(zhong)要力(li)量。

當前國企兼并重組面臨的一些問題

雖(sui)然我國國有企業兼并重組取得了積(ji)極成效(xiao)，但也(ye)面臨一些突出問題。

一(yi)是(shi)，兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)中(zhong)政府與市(shi)場的(de)關系(xi)有待完善。國企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)在(zai)操作上(shang)偏(pian)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)行政手段，表面上(shang)降低了(le)交易成本和溝通成本，但(dan)由于信息(xi)不對稱(cheng)、存在(zai)道德風(feng)險和企(qi)業(ye)主(zhu)動參與的(de)積(ji)極(ji)性受挫(cuo)，往往實(shi)效(xiao)(xiao)不佳：一(yi)些“拉郎(lang)配(pei)”式(shi)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)只(zhi)實(shi)現了(le)形式(shi)上(shang)的(de)聯合，后(hou)續(xu)實(shi)質性整合則(ze)困難重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，難以(yi)產生協(xie)同效(xiao)(xiao)應;一(yi)些“好(hao)(hao)背壞(huai)”式(shi)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)，使好(hao)(hao)企(qi)業(ye)背上(shang)沉重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)負擔，甚至最(zui)后(hou)也被拖垮——過去一(yi)些地方政府讓煤(mei)炭企(qi)業(ye)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)困難的(de)制造企(qi)業(ye)或(huo)制藥企(qi)業(ye)，最(zui)后(hou)導致不少問題，即是(shi)案例。此(ci)外，部分(fen)國企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)效(xiao)(xiao)率低、推進慢，原因之一(yi)是(shi)行政審批鏈條過長(chang)、機(ji)(ji)構過多(duo)，層(ceng)層(ceng)審批增加制度(du)成本和機(ji)(ji)會成本，難以(yi)適應市(shi)場化兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)的(de)時效(xiao)(xiao)性要求，有時導致企(qi)業(ye)錯(cuo)過兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)窗口(kou)期(qi)，錯(cuo)失(shi)發展機(ji)(ji)遇。

二是，需要警惕(ti)“逆市(shi)場化”重組。強(qiang)強(qiang)聯(lian)合式重組提(ti)(ti)升了企(qi)業的國(guo)際競爭力和國(guo)際市(shi)場話語(yu)權，但需要注(zhu)意(yi)避免這類(lei)重組的泛化，以免在(zai)國(guo)內出現扭(niu)曲產業結構等“逆市(shi)場化”問題(ti)。大型(xing)國(guo)企(qi)的重組，要平衡好提(ti)(ti)升國(guo)際競爭力與不影響國(guo)內民(min)生(sheng)終(zhong)端(duan)消費(fei)兩方(fang)面。對影響國(guo)民(min)日常生(sheng)活終(zhong)端(duan)消費(fei)的大型(xing)國(guo)企(qi)，其合并重組必須審慎。

三是，國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)“走(zou)出(chu)去”海(hai)外(wai)(wai)并購(gou)重組中出(chu)現一些(xie)新問(wen)題，如盲目擴張(zhang)、資(zi)源浪費(fei)、出(chu)現虧(kui)損(sun)、國(guo)(guo)(guo)資(zi)流(liu)失等。這些(xie)問(wen)題，除惡(e)意轉移資(zi)產和(he)個別企(qi)(qi)(qi)(qi)業違規投(tou)資(zi)外(wai)(wai)，也(ye)與(yu)我國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)海(hai)外(wai)(wai)投(tou)資(zi)與(yu)跨國(guo)(guo)(guo)經營能力不足、經驗不豐富(fu)有關，還反映出(chu)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)海(hai)外(wai)(wai)資(zi)產管理制度(du)建設相對滯后(hou)——一方面難(nan)以(yi)及(ji)時發現與(yu)制止惡(e)意轉移資(zi)產等違規海(hai)外(wai)(wai)并購(gou)行為，另一方面對有利(li)于(yu)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)發展壯(zhuang)大的海(hai)外(wai)(wai)并購(gou)行為審(shen)批(pi)又過于(yu)煩瑣(suo)，容(rong)易(yi)錯失發展機會。此外(wai)(wai)，當(dang)前國(guo)(guo)(guo)際環(huan)境對國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)海(hai)外(wai)(wai)并購(gou)的不利(li)影響(xiang)加(jia)(jia)劇，非市場(chang)因素(su)加(jia)(jia)重國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)“走(zou)出(chu)去”并購(gou)困難(nan)。

四(si)是(shi)，重(zhong)(zhong)規(gui)模(mo)輕效率、重(zhong)(zhong)重(zhong)(zhong)組(zu)輕整合，造(zao)成“大(da)而(er)(er)不(bu)強、整而(er)(er)不(bu)合”。一(yi)些企業(ye)單純(chun)為了提高規(gui)模(mo)，或(huo)迫于考核壓力(li)甚至只是(shi)跟風而(er)(er)開展兼并重(zhong)(zhong)組(zu)，加上(shang)實質性(xing)融合難度大(da)，兼并重(zhong)(zhong)組(zu)后(hou)(hou)“整而(er)(er)不(bu)合”，未能實現(xian)業(ye)務協同(tong)和優勢互補(bu)，難以(yi)發揮規(gui)模(mo)優勢。“物理反應”完成后(hou)(hou)如(ru)何產生(sheng)“化學反應”，實現(xian)“1+1>2”的(de)協同(tong)效應，是(shi)國企兼并重(zhong)(zhong)組(zu)需要著重(zhong)(zhong)解決的(de)大(da)問題。

引導和規范國企兼并重組的政策建議

基于上述情況，我們建議，國企兼并重組(zu)(zu)要從重重組(zu)(zu)轉向重整合、從求規模轉向講效(xiao)率，更加重視重組(zu)(zu)質量以及整合成效(xiao)。

第一，完善體制機制，促進(jin)思路轉變和(he)工(gong)作重(zhong)點(dian)調整。

國(guo)(guo)企(qi)兼并重(zhong)(zhong)組的(de)(de)目的(de)(de)到底(di)是什么?我們認(ren)為(wei)(wei)，國(guo)(guo)企(qi)重(zhong)(zhong)組整(zheng)合(he)應以服務(wu)國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)略、提(ti)高(gao)國(guo)(guo)家(jia)經濟(ji)(ji)整(zheng)體(ti)效率和(he)國(guo)(guo)際(ji)競爭(zheng)力為(wei)(wei)目標。為(wei)(wei)此(ci)(ci)，要破除(chu)本(ben)位意識，國(guo)(guo)企(qi)兼并重(zhong)(zhong)組不(bu)(bu)能僅(jin)僅(jin)停留(liu)在自身做大的(de)(de)本(ben)位目標，而應看是否(fou)有(you)利(li)于提(ti)升(sheng)(sheng)國(guo)(guo)民經濟(ji)(ji)整(zheng)體(ti)效率、是否(fou)有(you)利(li)于促進國(guo)(guo)際(ji)競爭(zheng)力、是否(fou)影響公共利(li)益。其次，結合(he)國(guo)(guo)企(qi)分類改革和(he)重(zhong)(zhong)組整(zheng)合(he)兩項工作(zuo)，使國(guo)(guo)資國(guo)(guo)企(qi)更有(you)效發揮功(gong)能作(zuo)用：針對(dui)不(bu)(bu)同(tong)領域，或(huo)(huo)者具(ju)有(you)保障能力，或(huo)(huo)者保持影響力，或(huo)(huo)者具(ju)有(you)帶動(dong)力;在涉及國(guo)(guo)家(jia)安(an)全和(he)某些公共服務(wu)等(deng)少數確(que)實(shi)非國(guo)(guo)資不(bu)(bu)可(ke)的(de)(de)領域，可(ke)以利(li)用包括重(zhong)(zhong)組整(zheng)合(he)等(deng)在內(nei)的(de)(de)多(duo)種方式增強控制力，但同(tong)時必(bi)須提(ti)升(sheng)(sheng)政府對(dui)此(ci)(ci)領域的(de)(de)規制能力。

發揮國(guo)企(qi)兼(jian)(jian)并重組(zu)工(gong)(gong)作(zuo)領(ling)導(dao)與服(fu)務機構的(de)(de)積極作(zuo)用。加強國(guo)企(qi)改革領(ling)導(dao)小(xiao)組(zu)辦公室與企(qi)業兼(jian)(jian)并重組(zu)部際(ji)協調小(xiao)組(zu)的(de)(de)配合與協調，明確當前一段時期的(de)(de)國(guo)企(qi)兼(jian)(jian)并重組(zu)要調整(zheng)思路(lu)、控制節(jie)奏，要轉向(xiang)更(geng)注重重組(zu)質量(liang)、整(zheng)合成效(xiao);指導(dao)地方和(he)(he)企(qi)業更(geng)加重視企(qi)業重組(zu)后的(de)(de)整(zheng)合工(gong)(gong)作(zuo)，促進相關政策和(he)(he)配套措施的(de)(de)落實，解決國(guo)企(qi)重組(zu)整(zheng)合中的(de)(de)跨地區(qu)、跨行業、跨所有(you)制等重大(da)問(wen)題(ti)，清(qing)除企(qi)業整(zheng)合的(de)(de)制度性障礙。

切實貫徹(che)既定原則推(tui)進國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)。一是(shi)(shi)(shi)服務(wu)(wu)國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)略與尊(zun)重(zhong)(zhong)(zhong)市(shi)場(chang)(chang)規(gui)律相結(jie)合(he)(he)。決策時，既要堅持(chi)服務(wu)(wu)國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)略，也要尊(zun)重(zhong)(zhong)(zhong)市(shi)場(chang)(chang)規(gui)律和(he)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)意愿;操作(zuo)時，發揮市(shi)場(chang)(chang)在資源配置中(zhong)的(de)(de)決定性作(zuo)用，執行(xing)方式和(he)操作(zuo)手段市(shi)場(chang)(chang)化，減(jian)少行(xing)政手段直接干預。二(er)是(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)與深化改革(ge)相結(jie)合(he)(he)。國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)要與發展(zhan)混合(he)(he)所有制經濟及供給側結(jie)構性改革(ge)等(deng)相結(jie)合(he)(he)，服務(wu)(wu)全(quan)面深化改革(ge)和(he)國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)改革(ge)大局。三是(shi)(shi)(shi)嚴格依法依規(gui)。行(xing)政審(shen)批做到“不缺位(wei)、不越位(wei)”，既要嚴格規(gui)范國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)行(xing)為，又要針對符合(he)(he)國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)略和(he)市(shi)場(chang)(chang)規(gui)律的(de)(de)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)進一步簡政放權，優化審(shen)核(he)流程，支持(chi)市(shi)場(chang)(chang)化、規(gui)范化程度(du)高的(de)(de)并(bing)(bing)購交(jiao)易。四是(shi)(shi)(shi)統籌協調推(tui)進。注重(zhong)(zhong)(zhong)提升競爭力和(he)避免形成(cheng)新壟斷的(de)(de)平衡，既要通過重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)使資源向優勢企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)集中(zhong)，也要警惕國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)中(zhong)的(de)(de)“逆市(shi)場(chang)(chang)化”問題，特別是(shi)(shi)(shi)對于涉及終端消費的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)，其重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)決策要高度(du)慎重(zhong)(zhong)(zhong)。

建立(li)股東協調(diao)(diao)機制(zhi)(zhi)、提(ti)升政(zheng)府規制(zhi)(zhi)能力。發揮國(guo)有資(zi)本出(chu)資(zi)人代表機構的(de)(de)積極(ji)、有限股東的(de)(de)協調(diao)(diao)作用，理(li)順國(guo)企(qi)(qi)(qi)間的(de)(de)競合關系，減少(shao)惡(e)性競爭和重復建設(she)，促(cu)進(jin)重要(yao)資(zi)源設(she)備共(gong)享。同時，提(ti)升政(zheng)府對國(guo)企(qi)(qi)(qi)兼并重組(zu)行(xing)為的(de)(de)規制(zhi)(zhi)能力，推動所有權與規制(zhi)(zhi)權分開，利(li)用高(gao)標準的(de)(de)信息披(pi)露提(ti)升國(guo)有企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)透明度(du);強(qiang)化(hua)競爭政(zheng)策(ce)的(de)(de)基礎性地位，深化(hua)壟斷行(xing)業體制(zhi)(zhi)改革(ge)，放開競爭性業務、實行(xing)網運分開，通過成本、質量要(yao)求以及價格等(deng)手段(duan)，對具有網絡效(xiao)應的(de)(de)自然(ran)壟斷環節加強(qiang)監(jian)管。這意(yi)味著即使由于(yu)國(guo)企(qi)(qi)(qi)兼并重組(zu)出(chu)現了更大規模的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業集團，政(zheng)府仍然(ran)有能力保證(zheng)公共(gong)利(li)益。

建立健(jian)(jian)全(quan)(quan)國(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)論證、評(ping)估(gu)(gu)(gu)與跟蹤機(ji)制。建立健(jian)(jian)全(quan)(quan)國(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)的(de)政策(ce)評(ping)估(gu)(gu)(gu)機(ji)制，評(ping)估(gu)(gu)(gu)國(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)對經濟發展、產(chan)業結(jie)構和公(gong)共利益的(de)影響(xiang)，改變重(zhong)(zhong)政策(ce)制定、輕政策(ce)評(ping)估(gu)(gu)(gu)的(de)傾(qing)向。建立健(jian)(jian)全(quan)(quan)整合效(xiao)(xiao)果評(ping)估(gu)(gu)(gu)與跟蹤機(ji)制，對重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)企(qi)(qi)(qi)業進(jin)行長(chang)期動態跟蹤，定期評(ping)估(gu)(gu)(gu)成效(xiao)(xiao)，按市場化標(biao)準(zhun)完善企(qi)(qi)(qi)業價值評(ping)估(gu)(gu)(gu)機(ji)制;改進(jin)國(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)考核(he)導向，以效(xiao)(xiao)率優先(xian)取代規(gui)模優先(xian)，優先(xian)考慮做優做強;將(jiang)評(ping)估(gu)(gu)(gu)結(jie)果與績效(xiao)(xiao)考核(he)掛鉤，促進(jin)整合后的(de)企(qi)(qi)(qi)業發生“化學反應(ying)”。

注重效(xiao)(xiao)率(lv)優(you)先。國企(qi)重組(zu)理念有(you)(you)必要(yao)轉向“效(xiao)(xiao)率(lv)優(you)先”，避免簡單化的“以大(da)(da)吃小”。有(you)(you)的企(qi)業大(da)(da)而(er)不強(qiang)(qiang)、有(you)(you)規(gui)模(mo)無(wu)效(xiao)(xiao)率(lv)，創新能(neng)力(li)弱，前景不明;相反，有(you)(you)的企(qi)業雖然目前規(gui)模(mo)相對較小，但(dan)創新能(neng)力(li)強(qiang)(qiang)、活力(li)足(zu)、有(you)(you)效(xiao)(xiao)率(lv)，具有(you)(you)發展潛力(li)。如(ru)果只簡單地采用“大(da)(da)吃小”模(mo)式，那(nei)些“小而(er)優(you)”的企(qi)業就可能(neng)失去獨立發展和做強(qiang)(qiang)做大(da)(da)機會。

慎用“好(hao)背壞”式(shi)重組(zu)(zu)，避免感(gan)染效應和(he)好(hao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)被(bei)拖(tuo)垮。政府不(bu)能(neng)以“甩包袱”心(xin)態將(jiang)困(kun)難(nan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)推給其他(ta)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)。對(dui)目前經營困(kun)難(nan)、但資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)質量或(huo)(huo)市(shi)場前景較(jiao)好(hao)的(de)國企(qi)(qi)，以促(cu)改(gai)革為(wei)主，如支持企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)解決歷史(shi)遺留(liu)問題、為(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)推進(jin)混改(gai)創造可能(neng)條件(jian)等;對(dui)現有(you)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)和(he)資(zi)(zi)(zi)源仍有(you)一定價值的(de)國企(qi)(qi)，可以采(cai)(cai)取兼(jian)并重組(zu)(zu)或(huo)(huo)轉交給專業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)不(bu)良資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)管理公司(si)進(jin)行處理，引導優勢企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)整合、盤活困(kun)難(nan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)資(zi)(zi)(zi)源，但必須(xu)以尊重雙方(fang)意愿為(wei)前提;對(dui)嚴重資(zi)(zi)(zi)不(bu)抵債、扭虧無望的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，采(cai)(cai)取破(po)產(chan)(chan)(chan)退(tui)出(chu)方(fang)式(shi)，引導企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)依法通過申請(qing)注銷登記(ji)、破(po)產(chan)(chan)(chan)重組(zu)(zu)和(he)破(po)產(chan)(chan)(chan)清算司(si)法程序(xu)退(tui)出(chu)市(shi)場。

第二，推(tui)進國企兼并重組(zu)后的實質性整合工作。

國企兼并重組不應(ying)再強(qiang)調形式上、規(gui)模(mo)上的(de)簡單相加(jia)，而(er)應(ying)更(geng)加(jia)重視重組質量和整合實效，推(tui)動重組后的(de)實質性整合工作。

一是優化業(ye)(ye)務布(bu)局。重(zhong)組后的(de)企業(ye)(ye)要理順業(ye)(ye)務板塊間的(de)邏輯關系，以一體化為目標(biao)推進(jin)業(ye)(ye)務整(zheng)合(he)，圍繞核心主(zhu)業(ye)(ye)，調整(zheng)組織(zhi)和(he)(he)資(zi)產、整(zheng)合(he)人才和(he)(he)資(zi)源，突出戰略協同、降低(di)摩擦(ca)阻力、減少資(zi)源浪(lang)費，避免傳統國企業(ye)(ye)務重(zhong)疊、管理層級過長(chang)等弊端(duan)。

二是推進(jin)企業融合。以重組(zu)為(wei)起點，循(xun)序推進(jin)管理機(ji)構和業務(wu)部門整(zheng)(zheng)合，推進(jin)產供銷統一(yi)、人(ren)財物統籌，推進(jin)全方位優勢互(hu)補和全面(mian)融合，實現全局“一(yi)盤棋”和實質性整(zheng)(zheng)合。

三(san)是產生(sheng)協(xie)同(tong)效(xiao)(xiao)應(ying)。這意味著(zhu)一(yi)開始就必須(xu)明確，我們(men)更需要的(de)是價值型兼(jian)并重組(zu)，而非機會(hui)主義導向的(de)交易型兼(jian)并重組(zu)。同(tong)時，要發揮各自優勢(shi)的(de)溢出效(xiao)(xiao)應(ying)，利用雙方在資產、技(ji)術、市場(chang)等方面的(de)互補性，釋(shi)放規(gui)模經(jing)濟效(xiao)(xiao)應(ying)和(he)范圍經(jing)濟效(xiao)(xiao)應(ying)，實現經(jing)營協(xie)同(tong)、財(cai)務協(xie)同(tong)和(he)公司治理協(xie)同(tong)。

四是促進企業(ye)發展能(neng)力提升(sheng)。國企兼并(bing)重組應使企業(ye)的資產負債(zhai)率(lv)趨向合理、公司治理走向規范、經營(ying)機制更加靈活、風險管控能(neng)力增強，從規模擴張向質量效益(yi)提升(sheng)轉變、從國內經營(ying)為主向國內外經營(ying)并(bing)重轉變。

第三(san)，規范與引導國企海外并(bing)購。

基于過去的經驗教訓，綜合考慮目前(qian)的國(guo)際環(huan)境，當前(qian)一(yi)段時期(qi)，國(guo)企海外并購需要更加審(shen)慎。國(guo)家(jia)層面要完善體制(zhi)機制(zhi)，規范和引(yin)導(dao)國(guo)有企業開(kai)展(zhan)海外并購重組。

首先，完善和優化國企海(hai)外(wai)并購備(bei)案和核(he)準流程。對(dui)不同行(xing)業、區域、項目區分適用備(bei)案、核(he)準等不同要求，做到(dao)“該管的管得(de)住，該放(fang)的放(fang)得(de)開(kai)”，改變“重核(he)準、輕(qing)監(jian)管”;建立健全境外(wai)投(tou)資績效評價(jia)與跟蹤考(kao)核(he)機制(zhi)(zhi)，落(luo)實境外(wai)違規投(tou)資決策(ce)終身追(zhui)責制(zhi)(zhi)。

其(qi)次(ci)，國資(zi)(zi)、財政(zheng)、商務(wu)、外(wai)交等相關(guan)(guan)(guan)政(zheng)府部門加強協調配合，提升(sheng)行政(zheng)、金融、信息、法律和(he)人力(li)資(zi)(zi)源等方面的(de)服務(wu)能力(li)，建立健全境外(wai)并(bing)購(gou)(gou)的(de)投融資(zi)(zi)服務(wu)、保險安(an)排等保障(zhang)制度(du)建設(she)，完善對外(wai)投資(zi)(zi)服務(wu)體系(xi)。同時，進(jin)一步研究(jiu)、適應和(he)影響相關(guan)(guan)(guan)國際(ji)規則，提升(sheng)對國際(ji)政(zheng)經關(guan)(guan)(guan)系(xi)的(de)理解(jie)力(li)、影響力(li)和(he)把控力(li)，維護我(wo)國企業(ye)海(hai)外(wai)并(bing)購(gou)(gou)的(de)正當(dang)權益。

最后，切實提升(sheng)國(guo)(guo)企海外并(bing)購能力。項(xiang)目篩選時(shi)，遵循(xun)“正負清單(dan)”，優選行業(ye)(ye)、區域和(he)標的企業(ye)(ye);投資(zi)決策時(shi)，發揮董事(shi)(shi)會(hui)決策作用(yong)，運(yun)用(yong)好外部董事(shi)(shi)、行業(ye)(ye)專家等(deng)外部智慧(hui)，避免(mian)“拍腦袋”和(he)“一言堂”;控制交易風(feng)(feng)險(xian)(xian)和(he)培養整合(he)能力，克服跨國(guo)(guo)并(bing)購障礙;在(zai)金(jin)融(rong)手段(duan)方(fang)面，重視資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場的定價作用(yong)，利用(yong)國(guo)(guo)際(ji)金(jin)融(rong)規則和(he)投資(zi)協(xie)定，減少交易成本(ben)(ben)、降低投資(zi)風(feng)(feng)險(xian)(xian);在(zai)投后管(guan)理方(fang)面，適應(ying)東道國(guo)(guo)要(yao)求(qiu)，注(zhu)重社會(hui)責任(ren)，注(zhu)意(yi)國(guo)(guo)際(ji)化(hua)經營和(he)本(ben)(ben)地(di)(di)化(hua)人才相(xiang)結合(he)，提升(sheng)國(guo)(guo)際(ji)化(hua)水(shui)平和(he)本(ben)(ben)地(di)(di)化(hua)程度;在(zai)風(feng)(feng)險(xian)(xian)防控方(fang)面，綜合(he)運(yun)用(yong)保險(xian)(xian)、期(qi)權(quan)等(deng)金(jin)融(rong)手段(duan)覆蓋風(feng)(feng)險(xian)(xian)敞口，提升(sheng)風(feng)(feng)險(xian)(xian)管(guan)控水(shui)平。

第四，完善央企(qi)的兼并重組(zu)工(gong)作(zuo)。

央(yang)(yang)企的(de)兼(jian)并重組具有風向標(biao)作用和(he)示范效(xiao)應。完善(shan)央(yang)(yang)企的(de)兼(jian)并重組工作，將引導全(quan)國(guo)各(ge)地相(xiang)關工作做(zuo)出相(xiang)應調整。

合(he)理確定央(yang)企(qi)兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)的(de)范(fan)圍(wei)。央(yang)企(qi)兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)需(xu)緊盯通過戰略重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)優化產業(ye)(ye)(ye)結構、轉變經(jing)濟(ji)增(zeng)長方(fang)式、提(ti)高國家經(jing)濟(ji)競爭(zheng)力(li)等(deng)(deng)核(he)心目標。只(zhi)有(you)(you)(you)有(you)(you)(you)利于優化經(jing)濟(ji)結構、提(ti)高服務國家戰略能(neng)力(li)的(de)兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)，才納(na)入(ru)(ru)兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)考量范(fan)圍(wei);只(zhi)支持(chi)符合(he)市(shi)場規律、有(you)(you)(you)助于提(ti)升經(jing)濟(ji)社會(hui)效益(yi)和企(qi)業(ye)(ye)(ye)競爭(zheng)力(li)的(de)兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)，避免(mian)單純(chun)追求規模、效率低下的(de)兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)。其次，央(yang)企(qi)中的(de)科研院(yuan)所(suo)類(lei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，部(bu)分有(you)(you)(you)行業(ye)(ye)(ye)共性(xing)技術研發平臺屬(shu)性(xing)，具有(you)(you)(you)較強的(de)行業(ye)(ye)(ye)性(xing)、公益(yi)性(xing)，是重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)要(yao)(yao)的(de)科技資源(yuan)。此(ci)類(lei)央(yang)企(qi)是否納(na)入(ru)(ru)及如何(he)開(kai)展兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)，需(xu)要(yao)(yao)慎重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)研討。最后一點，以開(kai)放(fang)(fang)姿(zi)態接納(na)各類(lei)所(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)業(ye)(ye)(ye)參(can)與(yu)(yu)央(yang)企(qi)兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)。要(yao)(yao)“立足央(yang)企(qi)，跳出(chu)央(yang)企(qi)”，兼(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)與(yu)(yu)混改和股權多元化等(deng)(deng)改革相結合(he)，引進國際上富有(you)(you)(you)經(jing)驗的(de)戰略投(tou)資者、國內富有(you)(you)(you)創新精(jing)神的(de)民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)以及有(you)(you)(you)互(hu)補效應的(de)地方(fang)國企(qi)，以“開(kai)放(fang)(fang)式重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)”促進各類(lei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)之間(jian)的(de)優化組(zu)(zu)合(he)和資源(yuan)整合(he)。

弱化央企(qi)(qi)(qi)(qi)數量論，更加強調發展(zhan)質(zhi)量。考慮(lv)兼并(bing)重組(zu)企(qi)(qi)(qi)(qi)業間的匹(pi)配程度等因素，尊重市場規律和企(qi)(qi)(qi)(qi)業意愿，“一企(qi)(qi)(qi)(qi)一策(ce)”“因企(qi)(qi)(qi)(qi)施策(ce)”確定重組(zu)模式，保證重組(zu)質(zhi)量，力求整合實效。