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CSPPLAZA光熱發電網報道：6月13日，科創板正式開板。從去年11月初對外宣告到改革方案逐步清晰再到正式開板，短短200多天，中國資本市場迎來了一個全新板塊。

服務于(yu)科(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新企(qi)業的(de)(de)(de)科(ke)創(chuang)(chuang)板自(zi)設立以來(lai)就廣受各(ge)方關(guan)注，作(zuo)為近(jin)幾年在(zai)國(guo)內剛(gang)剛(gang)走向商業化示范階段的(de)(de)(de)新能源發電技(ji)術，資金和技(ji)術雙(shuang)密(mi)集型的(de)(de)(de)光熱發電對于(yu)資金的(de)(de)(de)需求非常迫切，帶著天(tian)然的(de)(de)(de)高科(ke)技(ji)屬性的(de)(de)(de)光熱發電遇見科(ke)創(chuang)(chuang)板，能否擦出火花？

光熱發電契合科創板的硬科技偏好和包容性

2018年11月5日，習(xi)主席在中(zhong)(zhong)國(guo)首屆中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)際進口博(bo)覽會開(kai)幕式上親自宣布將在上海(hai)證券(quan)交易所設立(li)科創板，并(bing)將在中(zhong)(zhong)國(guo)首開(kai)先(xian)河試點注冊(ce)制。在中(zhong)(zhong)國(guo)股市，這樣(yang)高規格的待(dai)遇前(qian)所未有(you)。

今(jin)年(nian)3月，上海(hai)(hai)證(zheng)券(quan)交易(yi)所發布《上海(hai)(hai)證(zheng)券(quan)交易(yi)所科創板企業上市推(tui)薦指(zhi)引》（簡稱《上市推(tui)薦指(zhi)引》），科創板企業上市重(zhong)點推(tui)薦七(qi)大領域三類(lei)行業。其中，高效(xiao)光電光熱、高效(xiao)儲能(neng)及相關技術服務等(deng)新能(neng)源領域科技創新企業被列入。

截至6月(yue)12日，上交所共(gong)受(shou)理(li)122家企(qi)業(ye)(ye)的科創(chuang)板(ban)上市申請(qing)，有(you)6家企(qi)業(ye)(ye)已成功過(guo)會，其中3家已提交注冊(ce)申請(qing)。從這些受(shou)理(li)企(qi)業(ye)(ye)來看，科創(chuang)板(ban)明顯有(you)硬科技傾向。

科(ke)創板作為獨(du)立(li)于(yu)現有主(zhu)板市(shi)(shi)場的新(xin)設板塊,主(zhu)要服務于(yu)符合國家戰略(lve)、突破關(guan)鍵(jian)核心(xin)技術、市(shi)(shi)場認可(ke)度高(gao)的科(ke)技創新(xin)企業，重點支(zhi)持新(xin)一代(dai)信息技術、高(gao)端裝(zhuang)備、新(xin)材料(liao)、新(xin)能源、節能環保以及生物醫藥等高(gao)新(xin)技術產(chan)業和(he)戰略(lve)性(xing)新(xin)興產(chan)業。

正心谷創新資(zi)本合伙人(ren)厲成(cheng)(cheng)賓(bin)認為：“科創板將(jiang)成(cheng)(cheng)為硬科技企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)資(zi)本制度支撐，為其提(ti)供(gong)有效(xiao)(xiao)融資(zi)渠道。科創板企(qi)業(ye)一旦(dan)取得(de)良好表(biao)現(xian)，對市場將(jiang)起(qi)到示范(fan)效(xiao)(xiao)應(ying)，將(jiang)帶動整個(ge)行業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)。”

今年(nian)年(nian)初，證監會主(zhu)席易會滿表示：“設立科創板(ban)的(de)(de)(de)主(zhu)要目的(de)(de)(de)是增強(qiang)資(zi)本市場對實體(ti)經濟(ji)的(de)(de)(de)包容(rong)性，更好地服務創新企(qi)業，通(tong)過改革支持創新的(de)(de)(de)資(zi)本形成(cheng)機(ji)制。”

對此，中(zhong)原(yuan)證券研究所所長(chang)王博(bo)解釋稱：“包(bao)容性(xing)并不是“大水漫(man)灌”，科創板(ban)主要(yao)針(zhen)對的(de)對象(xiang)是早(zao)期研發投入高，未來成長(chang)性(xing)好的(de)企業(ye)。”

這(zhe)樣(yang)的(de)企業(ye)往往前(qian)期很難(nan)實現盈收(shou)，甚至長期處于虧損狀態，而在主板、中(zhong)小板上(shang)市對企業(ye)都會(hui)有(you)盈利(li)性要求，因此很難(nan)上(shang)市。許多有(you)潛力的(de)企業(ye)就這(zhe)樣(yang)與資(zi)本市場擦肩而過。

與其他股票版塊相(xiang)(xiang)比，科創(chuang)板的準入門檻則(ze)相(xiang)(xiang)對較低。科創(chuang)板在發行(xing)條件(jian)方面(mian)取消了利(li)潤指標、引入市值指標體系，允許(xu)符合科創(chuang)板定(ding)位、尚未(wei)盈利(li)或存在累計未(wei)彌補虧損的企業(ye)上市。

由此可以(yi)判(pan)斷，科(ke)(ke)(ke)創板的(de)設立無疑將為國內光熱發(fa)電(dian)行業(ye)開辟新的(de)資金來(lai)源通道。一(yi)方面(mian)，光熱發(fa)電(dian)契合科(ke)(ke)(ke)創板的(de)高科(ke)(ke)(ke)技偏好，另一(yi)方面(mian)，科(ke)(ke)(ke)創板相對(dui)寬松的(de)上市要求與其包(bao)容性也使(shi)盈利尚且欠佳的(de)光熱技術型(xing)企(qi)業(ye)登陸(lu)科(ke)(ke)(ke)創板的(de)難度降低(di)了不少。

光熱發電與科創板的牽手時機是否成熟？

今年4月(yue)，A股上市(shi)公司首航節能發布公告稱(cheng)將推進持股92.4%的控股子(zi)公司首航節能光(guang)熱技術股份有限公司（簡稱(cheng)首航光(guang)熱）的資產證券(quan)化進程，未(wei)來在首航光(guang)熱自身條件允許(xu)并滿足監管(guan)要求的情(qing)況下公司將優先考(kao)慮首航光(guang)熱在科創板等國內資本市(shi)場上市(shi)。

無獨有偶，深耕(geng)光(guang)熱發(fa)電產(chan)業近十(shi)年，掌握光(guang)熱發(fa)電自主(zhu)核心技術的浙江中控太陽能技術有限公司(si)（簡稱中控太陽能）也正在積極籌備科創板上(shang)市的前(qian)期工作(zuo)，欲擇機登陸科創板。

對(dui)此，中(zhong)控太(tai)陽能(neng)董(dong)事長金(jin)建(jian)祥(xiang)表示，設立科創板(ban)并試點注(zhu)冊制是(shi)提升服務(wu)科技創新企業能(neng)力、增(zeng)強市(shi)場包(bao)容性(xing)、強化市(shi)場功能(neng)的一(yi)項資(zi)本市(shi)場重大改革舉(ju)措(cuo)，其出(chu)發點在于(yu)鼓勵技術型企業上市(shi)，通過向這(zhe)類企業注(zhu)入少量資(zi)金(jin)，這(zhe)一(yi)舉(ju)措(cuo)或將起到(dao)“四(si)兩撥千斤”的作用。

但(dan)在(zai)現階(jie)段的(de)市(shi)場環境下(xia)，光(guang)熱(re)(re)發(fa)電牽(qian)手(shou)科(ke)創(chuang)板似乎還(huan)為時(shi)尚早。從技術角度而言(yan)，光(guang)熱(re)(re)發(fa)電的(de)確契(qi)合科(ke)創(chuang)板支持(chi)創(chuang)新驅動和科(ke)技強國的(de)戰略初衷，但(dan)從市(shi)場角度來看，在(zai)當前行業處(chu)于(yu)示范階(jie)段、項目與訂單極其(qi)有限(xian)的(de)大環境下(xia)，僅預計市(shi)值最低不(bu)低于(yu)10億(yi)元和最近(jin)一年凈利潤(run)為正(zheng)的(de)相關財(cai)務要求便將絕大多(duo)數光(guang)熱(re)(re)發(fa)電企(qi)業攔(lan)在(zai)門外(wai)。

對(dui)此金(jin)建(jian)祥也表(biao)(biao)達了類似的觀點，他表(biao)(biao)示，光(guang)熱(re)發(fa)電(dian)(dian)是資(zi)金(jin)密集型(xing)產業，初始投資(zi)較高，若(ruo)想通(tong)過科創(chuang)板募集大(da)(da)量資(zi)金(jin)，似乎不太現(xian)實(shi)。與此同時，就目前(qian)國內光(guang)熱(re)發(fa)電(dian)(dian)產業的發(fa)展情況而(er)言，由(you)于(yu)市(shi)場(chang)尚未大(da)(da)規模啟動，暫時還不具備(bei)穩定(ding)的經營環境，現(xian)狀難以支撐這些(xie)技(ji)術型(xing)企(qi)業登陸(lu)科創(chuang)板。因此，對(dui)于(yu)光(guang)熱(re)發(fa)電(dian)(dian)技(ji)術型(xing)企(qi)業來說，短(duan)時間內實(shi)現(xian)科創(chuang)板上(shang)市(shi)，難度較大(da)(da)。

但從行業(ye)長遠(yuan)發展(zhan)前景(jing)(jing)來(lai)(lai)看，光熱發電企(qi)業(ye)登(deng)陸科創(chuang)板也并非沒有機會。正(zheng)如上文(wen)分(fen)析，科創(chuang)板主要(yao)針對早期研發投入高、未來(lai)(lai)成長性好的(de)(de)企(qi)業(ye)。對于(yu)已(yi)經完成大(da)量(liang)投入的(de)(de)光熱企(qi)業(ye)而(er)言，其成長性主要(yao)取決于(yu)光熱市場(chang)的(de)(de)未來(lai)(lai)發展(zhan)前景(jing)(jing)，而(er)當前行業(ye)正(zheng)處于(yu)可能大(da)規模爆發前的(de)(de)關鍵階段。

金建祥認為，若(ruo)目前已投(tou)運和即將(jiang)投(tou)運的(de)項目運行效果良好，加上相關光(guang)熱發電政策作為“后盾”，光(guang)熱發電企(qi)業將(jiang)迎來(lai)較大的(de)發展(zhan)空(kong)間，相關技術型企(qi)業或可把(ba)握登陸(lu)科(ke)創板的(de)機會。