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“一帶(dai)一路”建設可覆蓋(gai)全球范圍內(nei)接近70%的人口，資金需求量(liang)巨大。依據(ju)亞洲開發銀行所做測算，從2016年至2030年期，僅在(zai)(zai)亞太地區，預計到2030年基礎設施建設需求將超(chao)過22.6萬(wan)(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)（每年1.5萬(wan)(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)）。若將氣候變化減緩(huan)及適應成本考慮在(zai)(zai)內(nei)，此預測數據(ju)將提(ti)高到26萬(wan)(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)，即每年1.7萬(wan)(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)。

二(er)十國(guo)集(ji)團(tuan)（G20）旗(qi)下(xia)的全(quan)球(qiu)基(ji)(ji)礎(chu)設施中心(xin)認(ren)為，到(dao)2040年全(quan)球(qiu)基(ji)(ji)礎(chu)設施的預計(ji)投(tou)資(zi)(zi)(zi)與需(xu)求(qiu)之間將(jiang)存在(zai)15萬億美元的資(zi)(zi)(zi)金缺口(kou)。其中電(dian)力部門缺口(kou)為2.9萬億美元，是第二(er)大(da)基(ji)(ji)礎(chu)設施投(tou)資(zi)(zi)(zi)缺口(kou)，其中大(da)部分(fen)缺口(kou)位于發展(zhan)中國(guo)家(jia)和新興國(guo)家(jia)，調動私營(ying)資(zi)(zi)(zi)本積極參(can)與基(ji)(ji)礎(chu)設施投(tou)資(zi)(zi)(zi)運營(ying)尤為重要。與此同時，在(zai)亞洲許多國(guo)家(jia)，主要融(rong)資(zi)(zi)(zi)需(xu)求(qiu)已經從傳統(tong)的公共融(rong)資(zi)(zi)(zi)轉向了以商(shang)業融(rong)資(zi)(zi)(zi)為主。

如(ru)何平衡項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)風險與(yu)收(shou)益，如(ru)何動員私營部門(men)參與(yu)基礎設(she)施項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)投融(rong)(rong)資？多(duo)邊政策性金融(rong)(rong)機構的(de)(de)開發(fa)性金融(rong)(rong)對“一帶一路”項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)融(rong)(rong)資模式有(you)何啟(qi)示？近(jin)日(ri)，亞(ya)行(xing)(xing)(xing)東(dong)亞(ya)可持續部門(men)負責人蘇吉(ji)塔·古普(pu)塔（Sujata Gupta）來訪中(zhong)國，此行(xing)(xing)(xing)她與(yu)同事(shi)出席汕尾CCS會(hui)議，期間接受記者專訪，她表示亞(ya)行(xing)(xing)(xing)未(wei)來將更(geng)多(duo)地大量參與(yu)私營部門(men)融(rong)(rong)資。同時，亞(ya)行(xing)(xing)(xing)也將著重(zhong)發(fa)展調集私營部門(men)資金的(de)(de)業務。

項目評估與風險管控

創建于1966年的亞行，由(you)日本和(he)美國(guo)(guo)(guo)主導，迄今已有53年歷史，其宗旨是(shi)幫助發展中成員(yuan)國(guo)(guo)(guo)減(jian)少(shao)貧困(kun)、提(ti)高(gao)人民生活水平，以實現沒(mei)有貧困(kun)的亞太地區這(zhe)一終極目標。主要(yao)通過開展政(zheng)策對(dui)話、提(ti)供貸款、擔保、技(ji)術援助和(he)贈款等(deng)方式支(zhi)持成員(yuan)在基(ji)建、能源、環保、教育(yu)和(he)衛生等(deng)領(ling)域的發展。該機構(gou)歷任行長(chang)均由(you)日本人擔任，被視(shi)為(wei)由(you)美國(guo)(guo)(guo)主導的國(guo)(guo)(guo)際金融體系的一部(bu)分，中國(guo)(guo)(guo)為(wei)其第三大股東，也是(shi)成員(yuan)國(guo)(guo)(guo)之(zhi)一。

2018年，亞行新增承諾額(e)包括216億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)來(lai)自亞行自有資源的貸款、贈款和投資，高(gao)于(yu)目標金額(e)197.1億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，比2017年高(gao)了10%。私(si)營部門業務達(da)到31.4億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，較(jiao)上(shang)一財年增長37%，占(zhan)其承諾總額(e)的14.5%。其中金額(e)位(wei)居前三(san)的分別是，能源領(ling)域50.6億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，占(zhan)比24%；交(jiao)通領(ling)域49.1億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，占(zhan)比23%；農業、自然(ran)資源、偏遠(yuan)地(di)區領(ling)域23.4億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，占(zhan)比11%。

評級(ji)機構穆(mu)迪(di)在(zai)2018年針對亞(ya)行(xing)的(de)一份信用(yong)報告中稱，亞(ya)行(xing)有強大的(de)資本充足(zu)率，充足(zu)的(de)流動性緩沖，反映(ying)了極好的(de)資產質量，在(zai)全球(qiu)和(he)區(qu)域(yu)經濟壓力之下還(huan)能(neng)保持這(zhe)些信貸優勢，反映(ying)了該銀行(xing)審慎的(de)財務管理(li)和(he)有效的(de)風險(xian)管理(li)框(kuang)架(jia)。

最近幾十(shi)年來(lai)，環境(jing)問題，特別是(shi)氣(qi)候(hou)變(bian)(bian)化問題，日益成為(wei)亞(ya)行(xing)關注的(de)焦(jiao)點。亞(ya)行(xing)將“綠色”定義為(wei)可持(chi)續(xu)基礎設施、自然(ran)資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)、環境(jing)治(zhi)理和管(guan)理，并把氣(qi)候(hou)變(bian)(bian)化視(shi)為(wei)一個獨(du)立的(de)交(jiao)叉性問題。2018年亞(ya)行(xing)與(yu)氣(qi)候(hou)資(zi)(zi)金相關的(de)承諾額有36億(yi)(yi)美(mei)元，其(qi)目(mu)標(biao)是(shi)到(dao)2020年批(pi)準的(de)年度氣(qi)候(hou)融資(zi)(zi)達到(dao)60億(yi)(yi)美(mei)元，其(qi)中(zhong)40億(yi)(yi)用于減排，20億(yi)(yi)用于適(shi)應。并從2019年到(dao)2030年累計達到(dao)800億(yi)(yi)美(mei)金，并要求75%的(de)項目(mu)支持(chi)應對氣(qi)候(hou)變(bian)(bian)化。

在項目(mu)選擇方面，亞(ya)(ya)行(xing)(xing)奉行(xing)(xing)ESG（環境、社會責任和公司治(zhi)理）投資(zi)理念(nian)，Gupta指出，亞(ya)(ya)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)投資(zi)準(zhun)則要求選擇的(de)(de)(de)項目(mu)必(bi)須是(shi)環境可持(chi)續的(de)(de)(de)，現在亞(ya)(ya)洲基礎(chu)設(she)施建設(she)的(de)(de)(de)缺口又(you)很(hen)大(da)，清潔能(neng)(neng)源(yuan)、分(fen)布式發(fa)電與智能(neng)(neng)電網等能(neng)(neng)源(yuan)類(lei)基礎(chu)設(she)施以及綠色(se)(se)金融都是(shi)亞(ya)(ya)行(xing)(xing)所關注的(de)(de)(de)。根(gen)據其綠色(se)(se)戰(zhan)略的(de)(de)(de)規劃，亞(ya)(ya)行(xing)(xing)自2015年開始發(fa)行(xing)(xing)綠色(se)(se)債券，至2018年7月已發(fa)行(xing)(xing)17支(zhi)綠色(se)(se)債券，總額約58億美(mei)元。

“我們不僅是(shi)在財(cai)務上提供融資，也支(zhi)持(chi)在經濟(ji)性和(he)商業化(hua)上還(huan)有待攻克的(de)(de)技(ji)術研究。這類(lei)技(ji)術可以(yi)提高環境質量(liang)，應對氣(qi)候變化(hua)以(yi)及(ji)有潛(qian)力的(de)(de)技(ji)術，即(ji)使是(shi)還(huan)在早期的(de)(de)技(ji)術我們也會支(zhi)持(chi)”，她說。

也(ye)因此，對于(yu)風險管控(kong)，亞行(xing)也(ye)將衡量環(huan)境與項(xiang)目收(shou)益的情況。這包括了(le)對項(xiang)目做全面的經濟分析，評(ping)估(gu)融資(zi)與經濟上的可(ke)行(xing)性，項(xiang)目利(li)潤和(he)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)，對環(huan)境的利(li)益、影響，以(yi)及是否(fou)能夠(gou)減緩(huan)氣候變化，將這些因素(su)都(dou)納入成(cheng)本(ben)(ben)(ben)效益進行(xing)考量。Gupta強調，亞行(xing)不只是評(ping)估(gu)融資(zi)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)，還有經濟成(cheng)本(ben)(ben)(ben)和(he)環(huan)境評(ping)估(gu)，最(zui)后將評(ping)估(gu)結(jie)果發布到(dao)網站上，開(kai)放評(ping)論，以(yi)確保公(gong)眾(zhong)的支(zhi)持。

以CCUS技(ji)術(shu)為(wei)(wei)例，與(yu)世行(xing)和亞(ya)投行(xing)不(bu)同，這兩家政策性銀行(xing)幾乎不(bu)關(guan)注潔(jie)凈煤(mei)(mei)技(ji)術(shu)。亞(ya)行(xing)也沒(mei)有(you)投資任(ren)何CCUS項(xiang)(xiang)目，但正在(zai)支(zhi)(zhi)持該技(ji)術(shu)相關(guan)的(de)(de)項(xiang)(xiang)目研究。Gupta指(zhi)出，就CCUS項(xiang)(xiang)目本(ben)身而言(yan)，它(ta)是(shi)減(jian)緩氣(qi)候變化（climate mitigation）的(de)(de)項(xiang)(xiang)目，并不(bu)是(shi)支(zhi)(zhi)持煤(mei)(mei)炭項(xiang)(xiang)目，因為(wei)(wei)其(qi)所應(ying)用(yong)的(de)(de)煤(mei)(mei)電項(xiang)(xiang)目已經存在(zai)，并排放了溫(wen)室(shi)氣(qi)體。但是(shi)從現有(you)CCUS的(de)(de)很多案例來看，這項(xiang)(xiang)技(ji)術(shu)還沒(mei)有(you)完全商(shang)業化，成本(ben)非常高。考慮它(ta)所可(ke)能(neng)產生的(de)(de)環(huan)境、社會影響，其(qi)融資成本(ben)高，難度大，因此亞(ya)行(xing)關(guan)注與(yu)資助的(de)(de)是(shi)二氧(yang)化碳補集的(de)(de)技(ji)術(shu)研究。

目前，亞行(xing)基金(jin)支持了CCS卓(zhuo)越（廣(guang)(guang)東(dong)）中心的(de)研究(jiu)項(xiang)目，其主要目的(de)是推動(dong)廣(guang)(guang)東(dong)省(sheng)CCS的(de)發(fa)展，該(gai)研究(jiu)項(xiang)目屬于亞行(xing)推動(dong)中國(guo)和印度CCS發(fa)展項(xiang)目RDTA8714的(de)一部分(fen)。目的(de)是提高廣(guang)(guang)東(dong)省(sheng)CCS技術(shu)研究(jiu)與示(shi)范的(de)能力，加強CCS技術(shu)創新、政策開發(fa)能力，以及(ji)構建市場金(jin)融機(ji)制(zhi)等方面的(de)能力，為CCS技術(shu)商業化奠定能力基礎。

對此Gupta向記者稱，“很(hen)多(duo)人會擔心二氧化碳的泄露問題(ti)，這項技術(shu)的可(ke)靠性和安全性如(ru)何至關重要。因此我們(men)會評估CCS儲存到地下有多(duo)大可(ke)能性會對地質環境和地表的影響(xiang)，是否會泄露，項目(mu)投資(zi)需要平衡(heng)考(kao)慮環境社會影響(xiang)，如(ru)果反對聲音很(hen)多(duo)，我們(men)不會投資(zi)相(xiang)關項目(mu)。”

動員私營部門與公私合作伙伴

可(ke)再生能源(yuan)、智能電網等屬于投(tou)資(zi)量大(da)，回(hui)收(shou)期長，風(feng)險大(da)，資(zi)金缺口大(da)的基(ji)(ji)礎設(she)施項目。今年(nian)(nian)1月亞投(tou)行發(fa)布的《2019年(nian)(nian)亞洲(zhou)基(ji)(ji)礎設(she)施融資(zi)報告》曾指(zhi)出這會(hui)降低對(dui)借貸方的吸引力，如何(he)動員(yuan)私營(ying)資(zi)本向(xiang)來是國際多邊開發(fa)銀行聚(ju)焦(jiao)的議題。

Gupta指(zhi)出，由于亞洲基礎設施建設的(de)缺口(kou)非(fei)常大，依靠政府(fu)本身(shen)不能滿足這些項目(mu)(mu)的(de)融(rong)資要求，因此對于一些沒(mei)有商(shang)業化的(de)技術首先會(hui)通過政府(fu)來(lai)支持，比如說可(ke)再生(sheng)能源，隨著技術的(de)發展，在(zai)大多數地區已經能夠商(shang)業化運(yun)行(xing)了。即使是通過政府(fu)做主權業務時，亞行(xing)也會(hui)考慮動員(yuan)私營資本，在(zai)財務層面(mian)支持好的(de)項目(mu)(mu)開發商(shang)。

“通常只要這些項目在財務上是可(ke)靠、可(ke)持續的(de)，私營部門就(jiu)會投入(ru)”，她說。

目(mu)前，亞(ya)行(xing)(xing)沒有(you)政(zheng)府擔保(bao)的非主權投資(zi)業(ye)務(wu)占比(bi)14.5%，為支(zhi)持《2030戰(zhan)略》下的重點業(ye)務(wu)，亞(ya)行(xing)(xing)將擴(kuo)大(da)私營(ying)部(bu)門業(ye)務(wu)，從而使私營(ying)部(bu)門業(ye)務(wu)到2024年(nian)占亞(ya)行(xing)(xing)業(ye)務(wu)總量的三分(fen)之一。在不久(jiu)前的亞(ya)行(xing)(xing)年(nian)會(hui)中(zhong)，行(xing)(xing)長中(zhong)尾武彥表示，“我們成功的關鍵在于，能基于自有(you)融資(zi)調動大(da)批高質(zhi)量的其他資(zi)源。”

根據其最新戰略，亞行(xing)的(de)目標(biao)是(shi)到2030年，長(chang)期(qi)聯合融(rong)資實(shi)現大幅增長(chang)，每1美(mei)元的(de)私營(ying)部門(men)業務融(rong)資對應(ying)2.50美(mei)元長(chang)期(qi)聯合融(rong)資。同時，該行(xing)將在脆(cui)弱和受沖突影響(xiang)的(de)地區以及小島嶼發(fa)展中(zhong)國家等新興前(qian)沿市(shi)場拓展私營(ying)部門(men)業務，也將支持(chi)更(geng)多的(de)公共、私營(ying)部門(men)合作項目。

從目前的(de)模式看，亞行通(tong)常會通(tong)過直接融資(zi)、信用增級和(he)(he)風險緩釋工具來促進私人(ren)投(tou)(tou)(tou)資(zi)。私營部門業務局則(ze)會通(tong)過貸款(kuan)和(he)(he)股權投(tou)(tou)(tou)資(zi)直接提(ti)供(gong)資(zi)金(jin)(jin)援助。此(ci)外(wai)，通(tong)過聯合融資(zi)和(he)(he)擔保(bao)，本(ben)地投(tou)(tou)(tou)資(zi)者、銀行和(he)(he)其他金(jin)(jin)融機構也會以適當的(de)條件為亞行資(zi)助的(de)發展項(xiang)目提(ti)供(gong)資(zi)金(jin)(jin)。

其擔保業務支持(chi)基礎設施項目(mu)、金(jin)融機(ji)構、資(zi)本市場(chang)的(de)投資(zi)者(zhe)和(he)貿易(yi)融資(zi)者(zhe)等，覆蓋了多種債務工具。由(you)于能夠提供政治風險擔保和(he)部(bu)分信用擔保，優(you)化交易(yi)的(de)風險特性，這吸引(yin)也鼓勵了外(wai)國(guo)和(he)本地(di)的(de)商業貸款(kuan)人向其成員的(de)項目(mu)提供資(zi)助。

據亞行主任能(neng)源專家Pradeep Perera介紹，亞行在一些國家有合作的外國出(chu)借人，通常亞行會(hui)參(can)與項目(mu)融(rong)資(zi)，為項目(mu)融(rong)資(zi)資(zi)本金的25%，而非全額投(tou)資(zi)，但(dan)亞行的參(can)與能(neng)夠讓(rang)其他參(can)與者更放心。

“由于我們的評估包(bao)括環境(jing)、技術(shu)、財務(wu)經濟、社會(hui)的影響以及項目(mu)管理，這些也(ye)是貸方非常關心的，通(tong)過(guo)我們的參與，進一步吸引了來自私營實(shi)體的投資(zi)”，Perera說(shuo)。

這種為(wei)動員額外資(zi)(zi)金的方式(shi)(shi)即是(shi)“B類貸款(kuan)”，以這種形式(shi)(shi)能(neng)調(diao)動更多的借(jie)(jie)(jie)貸資(zi)(zi)源進行融(rong)(rong)資(zi)(zi)。具體來看(kan)，B類貸款(kuan)由(you)亞(ya)(ya)行發放(fang)(fang)，但(dan)是(shi)由(you)合格的第三(san)方商(shang)(shang)業融(rong)(rong)資(zi)(zi)商(shang)(shang)提供資(zi)(zi)金，亞(ya)(ya)行本(ben)身也會資(zi)(zi)助計(ji)劃進行的交易(yi)。通過與借(jie)(jie)(jie)款(kuan)人和商(shang)(shang)業放(fang)(fang)款(kuan)人合作，以聯合方式(shi)(shi)籌集目標借(jie)(jie)(jie)款(kuan)金額，但(dan)借(jie)(jie)(jie)款(kuan)人不得向亞(ya)(ya)行追索(suo)應(ying)由(you)商(shang)(shang)業放(fang)(fang)款(kuan)人提供的資(zi)(zi)金。

“我們的(de)(de)非(fei)主權(quan)部門（Non-sovereign operation）有一個優(you)先債權(quan)人計劃(hua)（advance lender of record），這意味債權(quan)人出資(zi)，但(dan)由亞(ya)行(xing)作(zuo)為正式貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)人。亞(ya)行(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)必須在其(qi)他貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)支付之前(qian)支付。而亞(ya)行(xing)作(zuo)為賬面貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)人使商(shang)業(ye)銀行(xing)得以共享(xiang)亞(ya)行(xing)的(de)(de)優(you)先債權(quan)人地(di)位，這是第三方(fang)商(shang)業(ye)融(rong)資(zi)與亞(ya)行(xing)共同(tong)融(rong)資(zi)時獲得的(de)(de)特權(quan)”，Perera向記者解(jie)釋道。

此(ci)外，對于私(si)(si)營部門的可再生能源項目(mu)，在(zai)購(gou)(gou)電協(xie)議中，如果(guo)有政(zheng)府和如亞行(xing)一類的多邊發展銀行(xing)是購(gou)(gou)電方，那么(me)對于私(si)(si)營部門來說也是一種吸引和保證。

“如果私營部(bu)門有開發大量(liang)可再生(sheng)能源的(de)(de)(de)潛力(li)，亞行主(zhu)(zhu)權業(ye)務部(bu)門可以幫(bang)助(zhu)政府(fu)籌資(zi)(zi)(zi)建設該地(di)(di)區的(de)(de)(de)輸電(dian)線路并連接到主(zhu)(zhu)電(dian)網。通過(guo)向(xiang)政府(fu)提供貸款(kuan)，幫(bang)助(zhu)私營部(bu)門在偏(pian)遠地(di)(di)區的(de)(de)(de)可再生(sheng)能源項目獲得融(rong)資(zi)(zi)(zi)。因此，如果一個國家(jia)想(xiang)要建立(li)公(gong)私合作伙伴關系(xi)（Public Private Paternership）又缺乏資(zi)(zi)(zi)金(jin)，通過(guo)向(xiang)政府(fu)提供資(zi)(zi)(zi)助(zhu)，間接地(di)(di)我們也在幫(bang)助(zhu)私營部(bu)門”，Gupta補充。

亞行鏡鑒

中國(guo)的“一(yi)帶一(yi)路”建設項(xiang)目(mu)(mu)(mu)中提出，加強能(neng)源(yuan)投資合作(zuo)(zuo)、能(neng)源(yuan)基礎設施互聯互通以及推動可持(chi)(chi)續能(neng)源(yuan)發展是重點合作(zuo)(zuo)領域之(zhi)一(yi)，這(zhe)與亞行(xing)(xing)的宗旨相(xiang)契合，二者有(you)不(bu)少的潛在(zai)交集。Gupta表示，亞行(xing)(xing)也支(zhi)持(chi)(chi)區域合作(zuo)(zuo)和(he)融(rong)合，也有(you)在(zai)“一(yi)帶一(yi)路”國(guo)家投資，目(mu)(mu)(mu)前(qian)雖然(ran)還(huan)沒有(you)投資相(xiang)關的“一(yi)帶一(yi)路”項(xiang)目(mu)(mu)(mu)，但如果(guo)有(you)主權國(guo)家提出了“一(yi)帶一(yi)路”合作(zuo)(zuo)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)，如果(guo)通過亞行(xing)(xing)的評估，項(xiang)目(mu)(mu)(mu)滿(man)足其要(yao)求和(he)價值政策，亞行(xing)(xing)也會提供支(zhi)持(chi)(chi)。

談到與中國(guo)(guo)發起成立的(de)亞投(tou)行(xing)（AIIB）的(de)關系，她認為：亞洲基建市(shi)場(chang)需求巨大，亞行(xing)與亞投(tou)行(xing)并無利益沖突，二者在業務合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)與知識交(jiao)流方(fang)面均(jun)有很大的(de)發展空間(jian)，目前也(ye)已(yi)就(jiu)四個聯合(he)(he)(he)貸(dai)款項目展開合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)。自2016年6月(yue)以來(lai)，亞行(xing)與亞投(tou)行(xing)先后在巴基斯坦、孟加拉國(guo)(guo)、格魯吉亞、印度等(deng)四國(guo)(guo)展開合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)，合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)項目涉及公(gong)路和電氣運輸等(deng)基建領域(yu)。

目前(qian)，亞行(xing)在中(zhong)國(guo)開展(zhan)的業(ye)務主要(yao)集中(zhong)在交通(tong)和能(neng)源領域(yu)。1986年至2018年間，亞行(xing)共向(xiang)中(zhong)國(guo)提供貸(dai)(dai)款(kuan)近(jin)390億美(mei)元，包括350億美(mei)元的公共部門貸(dai)(dai)款(kuan)和40億美(mei)元的私營部門貸(dai)(dai)款(kuan)。近(jin)年來，亞行(xing)對中(zhong)國(guo)的融資規模(mo)逐(zhu)漸縮小，其借(jie)給中(zhong)國(guo)的貸(dai)(dai)款(kuan)占整體貸(dai)(dai)款(kuan)比重(zhong)，已(yi)經從2013年的19%降至2018年的12%。

亞(ya)行(xing)的報告分析稱，在亞(ya)洲范圍(wei)內(nei)，中國(guo)(guo)用(yong)于(yu)基(ji)建領(ling)域的投(tou)(tou)資規模(mo)可以說“自成(cheng)一(yi)派(pai)”（in a league of its own）。在三種不同(tong)的投(tou)(tou)資指標下，中國(guo)(guo)基(ji)建投(tou)(tou)資占比GDP均超過(guo)GDP的5%，顯著高于(yu)其他亞(ya)太經(jing)濟體(ti)。2010到(dao)2014年(nian)中國(guo)(guo)基(ji)建投(tou)(tou)資總額約(yue)三倍(bei)于(yu)亞(ya)行(xing)有預算數據的19個亞(ya)洲經(jing)濟體(ti)。

與國內(nei)項目(mu)不同，中國的“一(yi)帶一(yi)路(lu)”建(jian)設項目(mu)具有多元化(hua)的融資(zi)(zi)需求(qiu)。而目(mu)前(qian)尚未構建(jian)一(yi)個多層次的投融資(zi)(zi)體(ti)系(xi)，為“一(yi)帶一(yi)路(lu)”建(jian)設提供貸款、股權融資(zi)(zi)、債券融資(zi)(zi)、發展援助等融資(zi)(zi)方式。

銀(yin)行貸(dai)款是基礎設施領域最主要的(de)資金(jin)來源，但在(zai)大(da)多數發(fa)展中國家，銀(yin)行不(bu)愿意向其認為可能存在(zai)風險的(de)基礎設施項目提供貸(dai)款。即使是在(zai)金(jin)融市(shi)場相對發(fa)達的(de)國家，銀(yin)行貸(dai)款的(de)期限通(tong)常比項目償還(huan)期或者PPP協議周(zhou)期要短。

另一(yi)種常(chang)見的(de)融資(zi)方式是股權(quan)(quan)融資(zi)，但(dan)由于基(ji)礎設施建(jian)設項目(mu)的(de)公共產(chan)品屬性(xing)、資(zi)金(jin)(jin)(jin)量大、投資(zi)期(qi)限長且收益回報(bao)率低(di)等(deng)(deng)特點(dian)，歷來不(bu)是私營資(zi)本的(de)投資(zi)重點(dian)。因此(ci)，目(mu)前“一(yi)帶一(yi)路”建(jian)設吸(xi)引的(de)股權(quan)(quan)融資(zi)不(bu)足，特別(bie)是私營資(zi)本投資(zi)積極性(xing)不(bu)高。而如絲(si)路基(ji)金(jin)(jin)(jin)、中非基(ji)金(jin)(jin)(jin)和相(xiang)關的(de)產(chan)業基(ji)金(jin)(jin)(jin)、地區基(ji)金(jin)(jin)(jin)等(deng)(deng)，從基(ji)金(jin)(jin)(jin)規模和實際的(de)運行效果看(kan)，股權(quan)(quan)投資(zi)的(de)數量很有限。

而亞行多(duo)年來在(zai)亞太(tai)地(di)區基礎設(she)施投資(zi)(zi)的(de)融資(zi)(zi)模式表明，項目融資(zi)(zi)（尤其是PPP模式）作為一種市(shi)場化、社(she)會化的(de)供給公共產品和(he)服務的(de)創(chuang)新(xin)方式，能(neng)夠在(zai)過去主(zhu)要由(you)政(zheng)府主(zhu)導(dao)的(de)基礎設(she)施領(ling)域實現“引(yin)資(zi)(zi)、引(yin)技、引(yin)智”，并構建(jian)起政(zheng)府和(he)社(she)會資(zi)(zi)本穩固的(de)合(he)作伙伴關(guan)系(xi)。