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碳交易試點逐步開放 上千名個人投資者參與交易
來源：21世紀經濟報道 | 0評論 | 4897查看 | 2014-06-10 10:13:00    
　　日漸發展的中國碳市場對于個人投資者的開放度正在逐步提高。

　　近日，廣東市場啟動個人投資者開戶，使廣東成為繼深圳、天津、湖北之后第四個對個人投資者開放的碳交易試點。

　　6月3日，廣州碳排放權交易所發布個人開戶指引及相關配套文件，開始接納個人投資者進入廣東碳市場交易。6月5日，廣東市場迎來首批個人投資者交易。當日上午，5名個人投資者來到廣碳所參加現場交易，最終買入195噸配額，總成交金額12709.4元。其中，一名來自北京的吳先生專程來到廣東進行現場交易，以60元每噸的價格向廣州梅山熱電廠有限公司買下5噸碳配額，成為廣東碳市場的首個個人買家。

　　“碳市場慢慢走向成熟以后，個人的會員的交易會越來越多的。”吳先生對21世紀經濟報道記者表示。有過CDM從業經驗，他對國內碳市場中長期發展頗為看好，“這需要一個階段，但慢慢的隨著碳市場容量的增加以及政府對履約期的嚴格執行，活躍程度都會大大提高的。”

　　目前，試點市場中深津鄂粵四地均允許個人投資者進入，即將開市的重慶市場也將對個人投資者開放。而北京、上海兩個試點對于個人投資者的進入則仍在研究中。

　　對個人投資者而言，碳市場是一個可以嘗試交易獲利的新平臺，也是一個仍有未知的新概念，機遇與挑戰并存。而對國內碳市場來說，個人投資者則是市場活躍的催化劑，更具有教育公眾的重要意義。

　　當下，在深圳排放權交易所、天津排放權交易所、湖北碳排放權交易中心、廣州碳排放權交易所四家機構開戶的個人會員約超過1000戶。這批首年入市的個人投資者，成為社會參與碳市場的探路者。

　　個人入市門檻不高

　　從入場成本來看，天津、湖北的費用最少。

　　對個人投資者而言，進入碳市場的門檻并不高。

　　在四個目前支持個人開戶的碳市場中，只有天津市場特別強調了個人投資者的申請條件。天津排交所要求個人投資者年齡為18-60周歲，應當是具有國家法律規定的獨立民事行為能力人，具有一定投資經驗、行業背景知識及抗風險能力，金融資產不低于30萬元人民幣。而其他三個碳市場對申請人則沒有硬性限制，而是對其進行風險評估。

　　因此，個人投資者想要嘗試碳交易，只需要選擇交易所開戶即可。目前，四個交易所都支持異地開戶，但提供了不同的開戶方式。

　　欲參與深圳碳市的個人投資者即可直接在深圳排交所開戶，也可通過經紀會員開戶。而天津排交所則實行會員二級管理體系，個人投資者需通過其指定的交易會員開戶。湖北、廣東市場目前需要通過交易所直接開戶。

　　目前，深圳支持的開戶行為建行、浦發、興業、中行。天津、廣州市場開戶行暫時只有浦發，湖北為建行。

　　從入場成本來看，天津、湖北的費用最少，對個人開戶免除所有費用。廣東市場雖然也暫免開戶費，但個人需繳納年費1000元/年，當年交易量達3000噸則返還年費。深圳通過交易所開戶的個人會員需一次性繳納入會費2000元和首年年費1000元，通過經紀會員開戶則免除相應費用，只需繳納交易傭金。

　　在交易費用上，廣東、湖北市場費率較低，均為5‰，此外湖北定價轉讓模式向賣方收取4%。深圳排放權交易所的收費標準為交易經手費雙向收取6‰，競價手續費雙向收取5%，此外對通過經紀會員參與的個人收取3‰的交易傭金，而天津排放權交易所的收費方式為雙向收取不超過7‰。

　　此外，天津市場實施最大持有量限制制度。湖北要求個人購碳不得超過5萬噸，用于碳交易的入市資金不超過流動凈資產的30% 。廣東要求個人配額持有量不得超過300萬噸。

　　個人參與活躍初期碳市

　　促進價格發現，從而產生市場的良性循環。

　　個人投資者參與碳市場，首先能夠活躍市場氛圍，推動早期交易，這一點在試點市場開市初期尤為重要。

　　深圳市場是一個受惠于個人投資者的典型案例，在深圳市場開市后，由于碳市場在當時國內仍是新鮮事物，控排企業沒有參與經驗，曾有長達兩個月時間沒有交易產生。最終是個人投資者在系統中不懈掛單，才終于促成了成交。根據深圳排放權交易所統計，2013年深圳市場上有一半以上的成交有機構或個人投資者參與。

　　“我們對個人投資者參與到碳市場中來很感激。”深圳排放權交易所副總裁葛興安對21世紀經濟報道記者表示，“市場啟動初期，是在個人投資者的參與下發展起來的，因此我們也希望能更好的服務個人投資者，包括研究面向個人開放的拍賣、創新性產品等，我們會竭盡所能的提供投資機會。”

　　據介紹，目前在深圳排交所開戶的個人投資者已經達到580多位，隨著市場發展，對成交貢獻有所下降，約占市場交易量的30%。

　　另一個案例是天津市場，在開市后前兩個月，天津市場參與者主要為機構或個人投資者，約占70%。隨后隨著市場升溫，控排企業的參與開始提高。

　　天津排放權交易所總經理王靖對21世紀經濟報道記者表示，個人投資者對天津碳市場的作用很關鍵，能夠活躍市場，同時也提高社會對碳交易的認知度。目前，天津排交所對個人投資者開發以自然增長為主，前來開戶的多為主動找上門來的。

　　同時，個人參與碳市場也能夠吸引社會關注，從而產生帶動效應，推進減排意識推廣。

　　“個人投資者參與有想要獲利的，但也有個人抱著公益的心態來支持碳市場，對于是不是能賺錢考慮的不是那么多。”廣州碳排放權交易所總裁助理孟萌對21世紀經濟報道表示。“我們引入個人投資者，希望能夠起到活躍市場的作用，但同時個人的參與也能在整個社會上形成輿論環境或者氛圍，帶來超出市場交易本身的效益。”

　　目前，已有10余名個人投資者在廣碳所成功開戶，另外還有30余名意向個人投資者向廣碳所提出了開戶申請。

　　此外，個人投資者在市場的參與還能提供流動性，促進價格發現，從而產生市場的良性循環。

　　“在市場初期，控排企業通常不是活躍主體，因為需要一個意識轉變的過程，因此初期碳市場需要有機構和個人的參與才能活躍市場。” 湖北碳排放權交易中心副總經理張杲對21世紀經濟報道記者分析，“所以社會投資者的參與能夠帶來流動性和價格發現，讓更多的人看到市場的投資價值和流動性，從而開展后續的碳金融市場，形成良性循環。”

　　目前，在湖北市場開戶的個人投資者已達到400多名。

　　個人參與風險仍存

　　管控單位信息披露不足。

　　不過，個人投資者參與碳市場，仍需意識到市場存在的風險。

　　“我覺得中國碳市場仍然不成熟，個人參與風險比較大。”一位從去年就參與了碳市場的個人投資者對21世紀經濟報道記者表示，他雖然關注碳市場很久，但是仍然對價格變化的原因一頭霧水，同時也很擔心后期的市場走向。

　　相比其他市場，個人投資者參與碳市場主要存在投資失敗、信息不對稱和政策不確定幾大風險。

　　首先是投資風險，對此，各交易所均表示會從入市風險評估方面加以控制。“個人入市首先就存在投資失敗的風險，因此我們設置了30萬金融資產的進入門檻，并且在評估中要了解個人對碳市場的了解程度，來衡量投資者的風險承受能力，規避這類風險。” 天津排放權交易所總經理王靖對21世紀經濟報道記者表示。

　　湖北碳排放權交易中心副總經理張杲對21世紀經濟報道記者表示，現在湖北市場正處于發展階段，因此也在研究如何控制好市場投資人和市場存量的關系，避免在市場存量較小的情況下引入過多投資人，同時通過特殊漲跌停制度等設計來規避市場風險。

　　廣州碳排放權交易所總裁助理孟萌對21世紀經濟報道記者稱，碳和其他投資產品一樣存在風險，但對一些以公益心態參與的個人投資者來說，由于不是純粹投資，風險承受能力強。不過，從現在的市場來看碳價一直在波動，且不具備分析的基礎，因此有信息不對稱的風險。

　　信息不對稱在目前的碳市場表現較為明顯，相比其他市場，這一點是碳市場投資者所面臨的突出問題。“管控單位信息披露不足，可能會給個人投資者帶來風險
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