法国电力公司EDF向阿海珐发出首份收购要约 - CSPPLAZA光热发电网-太阳能热发电行业权威媒体商务平台！

國際

法國電力公司EDF向阿海琺發出首份收購要約

來源：中國能源報 | 0評論 | 7026查看 | 2015-06-03 09:48:00

　　核電“航母”阿海琺（Areva）當下正在“虧損深淵”中掙扎，不得不正視可能“被瓦解”的命運。法國政府已經下定決心重塑該國核能工業，四面楚歌的阿海琺必然是拿來開刀的對象，頻頻收到政府“暗示”的法國電力公司（EDF）也終于心領神會，向阿海琺發出了首份非約束力收購要約。

　　收購提案“二選一”

　　據《華爾街日報》5月23日報道，EDF向阿海琺發出了一份初步報價要約，旨在以20億歐元（約合22億美元）的價格收購后者旗下核反應堆部門（Areva NP），這是法國重塑核電工業的最新一步，也是EDF為迎合法政府重組戰略而做出的最新嘗試。

　　英國《每日電訊報》援引一位不愿透露姓名的消息人士的話稱，這是一份不具約束力的要約，但隨著雙方談判不斷推進，收購金額有望增加、收購規模也可能擴大。

　　彭博社5月24日援引阿海琺發言人的話稱：“我們已經收到來自EDF的指示性無約束力要約。”目前，Areva NP約有1.5萬名員工，其中約1萬名在法國工作。

　　早前，EDF首席執行官讓-伯納德·萊維（Jean-Bernard Levy）就曾露口風，要約即將出爐。其實，這份要約只是萊維“二選一”的結果。

　　法國《費加羅報》5月19日報道稱，EDF曾提出了兩個收購方案，一個是收購Areva NP；另一個則是將1200名阿海琺的核安全工程師“移入”EDF。

　　針對Areva NP，EDF已經發出了“明碼標價”的要約，這并非意味著該公司會放棄第二個提案，其實相較Areva NP，EDF更希望保留阿海琺的技術專家。不過，22億美元的要約價低于分析師普遍預期。

　　歐洲證券分析公司開普勒盛富（Kepler Cheuvreux）分析師皮埃爾·博切尼指出，過去5年，阿海琺核反應堆建設和維修業務報損約10億歐元，核燃料制造業務則略有盈利。“Areva NP的價值可能約35億至40億歐元。”他說。

　　眼下，阿海琺已經連續4個年度凈虧損，2011年受日核危機影響虧損24.24億歐元，此后兩年有所好轉，分別虧損0.99億歐元和4.94億歐元，2014年卻幾乎是2013年的10倍，擴大到48億歐元。

　　為了盡快擺脫財務困境，阿海琺計劃通過縮減投資、內部裁員以及資產重組等方式來控制經營管理支出，該公司透露，2015-2017年投資規模將不超過30億歐元，遠低于2012-2014年46億歐元的水平。

　　不過資產重組還需要法國政府拍板定案。彭博社消息稱，EDF是臨危受命，遵從法國經濟部長馬克隆（Emmanuel Macron）的要求，接手阿海琺一些資產，但最終結果還要聽法國政府的。

　　EDF和阿海琺發布共同聲明稱，法國政府擁有最終發言權。據了解，法國政府各擁有上述兩家公司超過80%的股權。

　　事實上，法國總統奧朗德和馬克隆一直主張兩家公司“合體”，希望EDF可以拉阿海琺一把，防止后者虧損規模進一步擴大。消息稱，奧朗德將于6月3日與馬克隆以及其他政府官員，就該國核能工業戰略重點展開深度探討。

　　日核危機之后，阿海琺過去10年糟糕的投資決策開始不同程度地冒出問題，尤其以法國本土和芬蘭的兩個嚴重超支的項目為最。早前還明確表示愿意為阿海琺芬蘭項目“買單”的EDF，日前明確透露出“不希望承擔法律責任”的意向。

　　路透社指出，作為全球最大核反應堆運營商，同時是阿海琺最大客戶之一的EDF，希望避開阿海琺法國和芬蘭的兩個負債項目，以避免這兩個項目威脅整個公司的生存。

　　眼下，阿海琺旗下各條業務線幾乎都在虧損，Areva NP更是虧損最嚴重的部門，這主要是受芬蘭的奧爾基洛托核電站項目（Olkiluoto）拖累所致，這個開工于2005年的項目原計劃2010年投產，但由于項目不斷拖期，建設成本也越來越大，過去一年已經給阿海琺帶來了7億歐元的虧損。

　　事實上，由于阿海琺延遲交付奧爾基洛托核電站，合作方芬蘭工業動力公司（TVO) 已經提出數十億歐元的索賠，雙方針對賠償已經在法庭上吵得不可開交。

　　另外，從核燃料循環前端的天然鈾開采到鈾轉化、濃縮以及核燃料元件制造，反應堆設計、施工，以及后端的乏燃料處理，阿海琺全都處于虧損狀態，就連寄希望于多元化經營的可再生能源領域，也從2013年虧損3100萬歐元擴大至2014年4200萬歐元。

　　分析師指出，阿海琺曾是核反應堆制造業的“強者”，更是EDF等核電站運營商的“座上賓”，但鑒于該公司當前脆弱的財務狀況，已經處在被全球頂級核電制造商“除名”的邊緣。

　　中資參與“拿不準”

　　如果說EDF是迫于法政府壓力而發出要約，但剛剛更名為“Engie”的法國另一電力巨頭燃氣蘇伊士（GDF Suez）卻是真的“自愿上門”。

　　《華爾街日報》消息稱，Engie透露出對阿海琺資產的興趣，該公司首席執行官熱拉爾·梅斯特拉萊（Gerard Mestrallet）日前表示，可能會參與阿海琺核反應堆維修部門的競購活動。

　　事實上，上趕著要阿海琺的投資者真的大有人在，中資可能“參一腳”的消息更是層出不窮。這是妥妥的“燙手山芋”變“香餑餑”的節奏。

　　路透社5月初報道稱，3家中國公司有意參與阿海琺的重組，分別是中廣核、中核和東方電氣股份有限公司。

　　雖然上述3家公司均未置評，但路透社卻言之鑿鑿地稱，中廣核和中核對所有形式的合作均持開放態度，包括組建合資企業或收購阿海琺的部分股權，而東方電氣則對阿海琺的發電機等設備有興趣，尤其是阿海琺位于法國Creusot Forge和Saint-Marcel的業務部門。

　　目前看來，中國公司并不確定會參與阿海琺重組，畢竟雙方都未對此事作出正面回應。

　　《紐約時報》指出，不管中資能否入股阿海琺，中國核能產業“全球化”的趨勢已經在所難免，中資深入法國市場是早晚的事情。幾十年來，法國儼然一座原子能實驗室，該國3/4的發電量都來自核電站，比例超過全球其他任何國家，中國必然重視與法國在核能領域展開合作。